《电鳗财经》文/李瑞峰
9月28日，IPO成功过会的上纬新材料科技股份有限公司(以下简称上纬新材)正式登陆科创板。招股说明书披露的信息显示，上纬新材的主营业务为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括乙烯基酯树脂、特种不饱和聚酯树脂、风电叶片用灌注树脂、手糊树脂、胶粘剂、风电叶片大梁用预浸料树脂、风电叶片大梁用拉挤树脂、环境友好型树脂、轨道交通用安全材料等多个应用系列。
在研究该公司提供的上市资料时，《电鳗财经》注意到，上纬新材的应收账款、应收票据和应收款项融资合计占营业收入的比例超过50%，而且与同行公司比较，该公司的应收账款坏账准备计提比例偏低。
此外，业内人士认为，上纬新材此次IPO聘请的资产评公司职业素养不高，其聘请的资产评估师因违规被处罚，因此该公司的资产评估是否合理也存疑问。
另外，我们还注意到，上纬新材的研发投入占比较低，与该公司在招股书中表述的重视研发投入和科技创新严重不符。上纬新材旗下的两家子公司因违法违规被处罚10万元。
应收账款计提坏账比例偏低存粉饰业绩嫌疑
招股说明书显示，自年至年上半年(以下简称报告期内)，上纬新材的应收账款占营业收入的比例为32.53%、31.02%和31.95%，应收账款、应收票据和应收款项融资合计分别为7.4亿元、5.41亿元、7.55亿元和7.58亿元，占当期营业收入比例已超过50%。
截至年6月末，上纬新材还存在背书转付的银行承兑汇票2.08亿元，商业承兑汇票.44万元，若出票人不能兑付，上纬新材还可能被持票人追索。
事实上，有业内人士认为，上纬新材的应收账款金额较大且占营业收入比例常年居高不下与该公司的销售信用*策有一定的关系。上纬新材针对客户给予不同的结算方式、账期和赊销额度。在信用额度内客户可以赊销，由于并不需要客户提供抵押品，上纬新材坦言应收账款存在坏账风险。
此外，上纬新材还存在计提坏账比例则偏低。上纬新材对于1年内的应收账款分两档提取坏账准备，0-6个月计提比例为0%，6个月至1年内计提比例为5%，与同行业可比公司嘉柏新材、宏昌电子、康达新材相比较，计提比例偏低。而其应收账款恰恰主要集中在1年以内，在报告期，该公司账龄1年内的应收款占比均超过90%。
事实上，报告期内，上纬新材连续多年大额应收账款无法收回。年末，因客户中航惠腾风电设备股份有限公司财务困难，上纬新材对其.77万元应收账款全额计提坏账准备;年末，上纬新材再对河北安泰可耐特冶金科技股份有限公司全额计提坏账.97万元。此两起重大合同纠纷，至今仍未了结。
上市资产评估或存瑕疵
招股说明书披露的信息显示，上纬新材此次IPO的资产评估机构为万隆(上海)资产评估有限公司，经办注册资产评估师为刘希广、马晓光。但是，有业内人士注意到，在招股书中签字的评估师之一刘希广并没有在签字栏签字。上纬新材给出的解释是刘希广已经在年底从万隆(上海)资产评估有限公司离职。
公开的资料显示，万隆(上海)资产评估有限公司的职业素养并不高，曾多次被证监会通报批评，年7月25日，浙江证监局在其