央行连续5周零净投放 中期流动性宽松格局基本确定
交易员称中国央行公开市场今日将进行200亿元人民币14天期正回购操作。据此计算，中国央行公开市场本周资金回笼量与到期量持平，延续了近期平衡操作的风格。同时这也是连续第五周零净投放。
统计显示，本周央行公开市场共有400亿元正回购到期。其中，11月11日到期200亿元，11月13日到期200亿元。从今日央行开展200亿元正回购操作来看，公开市场方面央行已连续第五周实现零投放和零回笼。
进入11月以来，随着月末效应的消退，资金面呈现宽松趋势，货币市场利率整体走低。11月11日，银行间7天质押式回购利率下行至3.14%，跌至近两周的低点。而在上周，7天质押式回购利率均值还徘徊于3.20%附近。本周以来，除隔夜质押式回购利率轻微上扬外，14天及以上资金利率有不同程度的下行。由于近期并无明显扰动资金面的因素，市场普遍预计资金面将延续平衡偏松态势。
目前，市场对于正回购操作量的预期较为稳定。有分析认为，央行在运用一系列创新货币工具的同时，有意通过公开市场等操作平抑短期市场利率的波动，同时引导中长期利率下行以降低社会融资成本。因此，短期利率或将在未来一段时间内保持稳定，而中长期利率则有更多的下行空间。而事实上，就宏观形势考量，经济下行的压力一直存在。不少券商的调研显示，当前通胀不但没有向上的压力，反而出现了通缩加剧的情况，这决定了后续货币*策放松托底经济仍有必要，且是比较确定的。
也有分析人士指出，今年在中国实施定向宽松*策的背景下，央行似乎更倾向于通过中期借贷便利等新型货币*策工具向市场注入中期流动性，而以短期资金为主的公开市场操作暂有被边缘化的迹象。