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《电鳗财经》文/林妍
IPO项目在年6月16日顺利过会的烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司(以下简称：迈百瑞)，由华泰联合证券作为保荐机构。此次IPO，公司预计募集资金16亿元，所募资金用于生物医药创新中心及运营总部建设项目以及用于补充营运资金项目。
《电鳗财经》经调查研究发现，公司此次IPO招股书存在很多疑点，尤其是信披质量堪忧，创业板定位也被质疑。
严重质疑其创业板定位?
迈百瑞是一家聚焦于生物药领域的CDMO企业，主要为单抗、双抗、多抗、融合蛋白等生物药提供专业化、定制化、一体化的CDMO服务，可覆盖从早期研发、细胞株开发、生产工艺开发、分析方法开发、质量研究、临床样品生产、国内外IND/BLA申报到大规模商业化生产的全链条环节。
由于药物种类及产品种类的多样性、复杂性需要较高的技术含量，生物药CDMO企业在研发方面需要具有较强的专业能力。然而，迈百瑞的研发费用率却远低于同行可比公司。
据招股书披露，年-年，迈百瑞的营业收入分别为2.17亿元、3.88亿元和5.08亿元，同比增长率分别为99.13%、78.26%和30.95%;同期研发费用分别为.39万元、.56万元和.50万元，占营业收入的比例分别为4.71%、3.75%和3.73%。而可比的药明生物、澳浦迈以及澳斯康等同行公司的研发费用率均值分别为10.93%、7.03%和9.66%。相较来看，迈百瑞的研发费用率不仅持续下滑，且远低于同行可比公司均值。
深交所也要求公司说明是否存在联合研发(合作研发)的情形?结合研发技术开发、研发投入、研发成果情况、产品服务相较于同行业公司创新优势，以案例及数据形式说明发行人的“三创四新”具体特征。
迈百瑞在回复问询时表示，公司在抗体偶联药物(ADC)全业务链条CDMO服务中具备较强的竞争优势，不存在联合研发或合作研发的情形。招股书中解释称，研发费用率下滑主要系公司营业收入快速增长，研发投入增长率低于营业收入增长率。而研发费用率总体水平低于同行可比公司水平，主要因为公司与可比公司在业务结构、发展策略、发展阶段存在差异所致。
公司在回复问询时强调，符合创业板定位的相关指标要求。
信披质量堪忧
年4月17日，深交所对迈百瑞、保荐代表人、签字会计师均均采取书面警示的自律监管措施。监管函显示，经查明，在发行上市申请过程中，迈百瑞存在信息披露违规情形。因项目金额符号错误，迈百瑞将年股份支付费用“-1.93亿元”错误披露为“1.93亿元”，导致当年非经常性损益、扣非后净利润计算和披露错误。迈百瑞年扣非后净利润实际应为-.75万元，与所披露金额差异达3.86亿元。
深交所在监管函中表示，迈百瑞作为信息披露第一责任人，未能确保申报稿中主要财务数据披露准确;迈百瑞的保荐代表人未按照规定，对发行人报告期内扣非后净利润大幅变动的异常情况予以充分
